中国银河：首次覆盖中信特钢给予买入评级

时间：2025-04-24 14:00:56 来源：江南体育中国官方网站

　　中国银河证券股份有限公司赵良毕,洪烨近期对中信特钢进行研究并发布了研究报告《公司首次覆盖：问鼎特钢之巅，品类丰富响应需求升级》，首次覆盖中信特钢给予买入评级。

　　中信特钢(000708)中信特钢：问鼎特钢之巅，无缝钢管盈利能力坚挺。公司是中信集团旗下中信泰富控股的专业化特殊钢制造公司集团，拥有特殊钢棒材、特殊钢线材、特种板材、无缝钢管、特冶锻材、延伸加工六大板块以及调质材、银亮材、汽车零部件等深加工系列，大范围的应用于能源、汽车、机械等领域。公司紧抓下业风口切换，加大风电等新能源用钢与中高端汽车用钢的开发力度，业绩跑赢大势。2023年起公司高温耐蚀合金、高强钢、特种不锈钢的“两高一特”产品销量高增，加速培育“小巨人”项目，稳健经营维持弱周期属性。特钢生产的基本工艺复杂，下游纵深发展推动品质提升。与普钢相比，特钢产业链上游增加较为关键的合金元素，业内一般以合金元素含量的多少判定特钢品质。目前海外龙头占据全球高端特钢市场80%左右的份额，国内形成中信系、宝武系、沙钢系、建龙系等千万吨级特钢集团，但总体而言特钢产量在总产量中的比重较小，2023年国内特钢产量约1亿吨/-20.7%，约占粗钢产量的10.2%，与海外钢铁强国20%的经验值相比，仍有较大增长空间，未来新能源、机器人、环保等领域的纵深发展势必将对特钢的品质与性能提出更加高的要求。公司产品品类丰富，积极地推进数智化转型。公司产品品类超3,000种、规格超5,000个，建立从原料入场到成品出厂的全过程质量把控、监测、检验体系，通过精确控制钢水成分、温度以及坯料的加热、保温、冷却过程，实现对特钢材料组织架构的精细调控，满足多种应用场景对特钢性能的苛刻要求，轴承钢、桥梁缆索钢等产品性能远超钢铁强国。公司每年专项投资超10亿用于数智化转型，组建自主创新与技术攻关团队，降本增效超1亿。投资建议：我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为51.91/57.55/65.04亿，对应EPS分别为1.03/1.14/1.29元。考虑公司的核心竞争力优势，首次覆盖给予中信特钢“推荐”评级。风险提示：国内宏观经济波动的风险；上游铁矿石、废钢等原材料价格波动的风险；下游能源、汽车、机械等领域需求修复缓慢的风险等。

　　证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，国盛证券笃慧研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为71.43%，其预测2024年度归属净利润为盈利53.78亿，根据现价换算的预测PE为11.5。

　　该股最近90天内共有4家机构给出评级，买入评级4家；过去90天内机构目标均价为16.95。

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　　证券之星估值分析提示中信特钢盈利能力平平，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价合理。更多

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